અમેરિકી અર્થતંત્રમાં ઊંચી ઊર્જા કિંમતો અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) બૂમ સાથે જોડાયેલી મોંઘવારીને કાબૂમાં લેવા માટે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તાજેતરમાં ત્રણ વર્ષમાં પહેલીવાર વ્યાજદરમાં વધારો કર્યો હતો. આ નીતિગત પગલાંની સીધી અસર બોન્ડ માર્કેટ પર જોવા મળી છે, જ્યાં ઓક્ટોબર મહિના દરમિયાન ૧૦-વર્ષના યુએસ ટ્રેઝરી બોન્ડ યીલ્ડમાં ડિસેમ્બર ૨૦૨૩ પછીનો સૌથી મોટો માસિક ઘટાડો નોંધાયો છે. આ બેન્ચમાર્ક યીલ્ડ ઘટીને ૪.٩૨૫ ટકા પર પહોંચી ગયું છે, જે મધ્ય સપ્ટેમ્બર પછીનું સૌથી નીચું સ્તર છે. આ સાથે જ ૩૦-વર્ષના બોન્ડ અને ૨-વર્ષના ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં પણ ભારે ગરમાગરમી વચ્ચે તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
બજારના આ પ્રવાહ વચ્ચે ડલ્લાસ ફેડના પ્રમુખ લોરી લોગાનનું માનવું છે کہ મોંઘવારીને સંપૂર્ણપણે નિયંત્રણમાં લાવવા માટે યુએસ સેન્ટ્રલ બેન્કે આગામી સમયમાં ઓછામાં ઓછા બે વધુ વ્યાજદર વધારા કરવા પડશે. બોન્ડબ્લોક્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટના સિનિયર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ જોએન બિયાન્કોના જણાવ્યા અનુસાર, આ સ્થિતિને નરમ વલણ તરીકે ન જોવી જોઈએ કારણ કે સમિતિ જરૂર પડ્યે ભવિષ્યમાં પણ નાણાકીય સ્થિતિ વધુ કડક કરવા તૈયાર છે અને ડિસેમ્બરમાં વ્યાજદર વધારાની શક્યતાઓ હજુ પણ યથાવત છે. ફેડરલ રિઝર્વના મુખ્ય મોંઘવારી સૂચકાંક અને અપેક્ષા કરતા વધુ મજબૂત રહેલા ત્રીજા ત્રિમાસિક જીડીપીના આંકડાઓ આ વાતની પુષ્ટિ કરે છે કે અર્થતંત્રમાં ગતિશીલતા હજુ પણ જળવાઈ રહી છે.
આ આર્થિક ઉથલપાથલ વચ્ચે રોકાણકારો અને વિશ્લેષકો યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ કર્વ પર નજર રાખી રહ્યા છે, જ્યાં બે અને દસ વર્ષના ટ્રેઝરી નોટ્સ વચ્ચેનું અંતર ૩૪.૬ બેસિસ પોઈન્ટ પર ટકી રહ્યું છે. પાંચ અને દસ વર્ષના ટ્રેઝરી ઇન્ફ્લેશન-પ્રોટેક્ટેડ સિક્યોરિટીઝ (TIPS) ના બ્રેકઈવન દર દર્શાવે છે કે બજાર આગામી દાયકા માટે સરેરાશ ૨.૩ ટકાની આસપાસ મોંઘવારી રહેવાની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે. એક તરફ જ્યાં બોન્ડ યીલ્ડ ઘટી રહ્યા છે, તો બીજી તરફ ભવિષ્યમાં મોંઘવારીના મોરચે હજુ પણ સચેત રહેવાની જરૂરિયાત આંકડાઓ સ્પષ્ટપણે ઉજાગર કરે છે.
